如何在Excel中計算債券價格？

零息債券是一種不進行定期利息支付的證券。相反，投資者以折扣價購買它們，並在到期時獲得面值。例如，假設您有一張10年期、面值為1,000美元且年利率（折現率）為5.00%的債券。在這張債券的整個存續期間，債券持有人不會收到任何中期息票——只有在債券到期時才會支付，如下圖所示。

要確定其當前價格，您可以使用Excel的PV函數。此方法簡單直接，適用於簡單、固定利率的零息債券。

選擇您希望顯示價格的單元格，然後輸入以下公式：

=PV(B4,B3,0,B2)

輸入公式後，按下 Enter 鍵以應用該公式。結果將顯示您零息債券的當前價格。

注意：在此公式中：

• B4：年利率
• B3：到期年限
• 0：由於是零息債券，因此沒有定期息票支付
• B2：債券面值（到期贖回價值）

您可以根據需要調整單元格引用，以適應您的工作表結構或債券詳情。

年度息票債券每年向債券持有人支付一次利息。這意味著您每年年底都會收到固定的息票，直到到期。考慮以下例子，其中一位投資者持有一張支付年度息票的債券，如附帶的截圖所示：

要計算這種年度息票債券的價格，Excel的PV函數也同樣有用。這種方法非常適合沒有特殊支付結構的標準息票債券。

在您想要的結果單元格中，輸入公式：

=PV(B11,B12,(B10*B13),B10)

輸入公式後，按下 Enter 鍵。債券價格將填充到目標單元格中。

參數分解：

• B11：年收益率或市場利率
• B12：到期年限
• B10：債券面值
• B13：息票率
• B10*B13：每年收到的息票金額

根據您的數據集要求調整這些輸入。該公式假設付款是在每個期末進行（普通年金）。如果您的息票支付計劃不同，則可能需要進一步調整。

半年息票債券是一種常見的形式，投資者每年收到兩次利息支付。這些通常出現在政府和公司債券中。計算價格需要一些修改，以考慮增加的支付頻率和利息複利。下圖顯示了一個示例數據設置：

選擇您希望顯示半年債券價格的單元格，並輸入以下公式：

=PV(B20/2,B22,B19*B23/2,B19)

按下 Enter 鍵，您將在單元格中獲得現值（價格）。

公式參數解釋：

• B20：年到期收益率（YTM），除以2以獲得半年利率
• B22：總支付期數
• B19：債券面值
• B23：年息票率
• B19*B23/2：每次半年息票支付的金額

請務必根據您債券合同的詳細信息調整這些參數。關鍵是要將利率和期數從年度調整為半年度，以確保準確性。

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